2026年一季度，中國風(fēng)電行業(yè)在“十五五”開局的號角聲中交出了一份引人注目的成績單。31.3GW的中標總量、215%的海外訂單增速、158%的海上風(fēng)電增長——這些數(shù)字背后，是一場深刻的市場格局重塑。誰在一季度拔得頭籌？誰在海外市場攻城略地？誰的盈利能力最強？本文將從裝機、出海、利潤三個維度，為讀者呈現(xiàn)2026年一季度風(fēng)電企業(yè)的完整競爭版圖。據(jù)統(tǒng)計，2026年一季度10家風(fēng)電整機商共計中標196個項目，規(guī)模總計32.13GW。從市場結(jié)構(gòu)來看，陸上風(fēng)電仍是主力——規(guī)模約29.16GW，占比90.75%。海上風(fēng)電訂單強勢攀升，規(guī)模達2.97GW，同比增長158%。這一增速遠超市場預(yù)期，表明海上風(fēng)電在“十五五”開局之年已進入加速通道。在國內(nèi)市場，一季度10家整機商合計中標27.3GW，同比下滑14.8%。這并非市場萎縮的信號，而是“十五五”開局年的正常節(jié)奏調(diào)整——大量項目仍在規(guī)劃和招標階段，實際落地將在二、三季度集中釋放。在國際市場，6家整機商共斬獲4.82GW海外訂單，同比增長215%，地區(qū)覆蓋印度、哈薩克斯坦、巴基斯坦、越南、澳大利亞、巴西等多個市場。這一增速在全球新能源市場中堪稱“現(xiàn)象級”。
- 第一名：遠景能源 ，5.68GW。遠景不僅在國內(nèi)市場表現(xiàn)穩(wěn)健，在海外市場更是一騎絕塵——國際中標量高達2.56GW，穩(wěn)居行業(yè)第一。其“AI+風(fēng)電”的技術(shù)路線和全球化布局，正在成為差異化競爭優(yōu)勢。
- 第二名：金風(fēng)科技 ，5.23GW。金風(fēng)的優(yōu)勢在于均衡——國內(nèi)3.93GW、國際1.3GW，海陸并進。截至2025年底，公司海外在手訂單為9,270.17MW，為后續(xù)增長儲備了充足“彈藥”。
- 第三名：運達股份 ，4.57GW。運達在國內(nèi)市場表現(xiàn)最為突出，以4.42GW位居國內(nèi)第一。這反映出運達在國內(nèi)風(fēng)電開發(fā)商的供應(yīng)商體系中擁有穩(wěn)固的地位。
- 第四、五名：東方電氣和電氣風(fēng)電 ，兩家企業(yè)一季度中標規(guī)模均突破3.5GW。
電氣風(fēng)電以1.434GW穩(wěn)居第一，金風(fēng)科技500MW位列第二，東方電氣483MW、明陽智能426.5MW緊隨其后。電氣風(fēng)電在海上風(fēng)電領(lǐng)域的領(lǐng)先優(yōu)勢短期內(nèi)難以撼動。數(shù)據(jù)顯示一季度我國風(fēng)電整機商中標總量31300.45MW，其中國內(nèi)26357.75MW，國際4942.7MW。出海榜：4942.7MW海外訂單，同比增長215%2026年一季度，中國風(fēng)電出海最亮眼的不是數(shù)字本身，而是質(zhì)的飛躍。據(jù)統(tǒng)計，包括遠景、金風(fēng)、明陽、電氣風(fēng)電、三一重能、運達股份在內(nèi)的國內(nèi)6家風(fēng)電整機商在一季度拿下4942.7MW海外訂單。215%的同比增速，遠超同期國內(nèi)市場的表現(xiàn)。但真正值得關(guān)注的是，出海的內(nèi)容正在發(fā)生深刻變化。一季度國內(nèi)風(fēng)電企業(yè)的出海動態(tài)涵蓋整機、葉片、屬地化工廠、運維解決方案等一整條產(chǎn)業(yè)鏈上的多個關(guān)鍵環(huán)節(jié)，體現(xiàn)出從單一產(chǎn)品出口邁向更深層次的全球產(chǎn)能布局與屬地化運營的“縱深”階段。
- 第一名：遠景能源 ，2.56GW，行業(yè)首位。遠景的海外布局最具戰(zhàn)略縱深。2025年12月31日，遠景伽利略AI風(fēng)機斬獲巴西630MW風(fēng)電項目訂單，為巴西高耗能企業(yè)提供綠電解決方案，拉開一季度出海放量的序幕。1月，遠景與REE集團在越南簽署128MW近海風(fēng)電項目群風(fēng)機供貨合同。
- 第二名：金風(fēng)科技 ，1.3GW。金風(fēng)的海外布局特點是“穩(wěn)”和“深”。1月12日至13日，金風(fēng)連續(xù)達成兩項海外合作——在中東阿曼簽署長期運維服務(wù)協(xié)議，在東南亞越南簽署風(fēng)機供貨及塔筒供貨服務(wù)協(xié)議。1月底，金風(fēng)科技與土耳其Sertavul可再生能源發(fā)電股份有限公司達成協(xié)議，該項目成為土耳其首批將風(fēng)力發(fā)電與儲能系統(tǒng)深度集成的可再生能源投資樣板項目。3月，金風(fēng)科技菲律賓Kalayaan 2風(fēng)電項目完成首吊，規(guī)劃安裝17臺GW165-6.0MW機組，總裝機100.8兆瓦。
- 第三名：明陽智能 ，332.5MW。但明陽的海外儲備量級遠超一季度實際中標。據(jù)披露，明陽以超200億元海外在手訂單穩(wěn)居榜首，對應(yīng)容量超5GW，占總訂單比例達35%-40%，業(yè)務(wù)覆蓋47個國家。2月，明陽與越南春橋集團、中國電建國際簽訂戰(zhàn)略合作，計劃投資打造總規(guī)模6GW的中越跨境零碳能源項目集群。
一季度中國風(fēng)電出海最顯著的特征，是從“純貿(mào)易”轉(zhuǎn)向“屬地化布局”。正如上海交大林雪萍教授所言：沒有工廠落地，很難在海外取得真正勝利。想靠純貿(mào)易打天下的時代已經(jīng)徹底過去。2026年一季度，東方風(fēng)電簽署塞爾維亞維特羅300MW風(fēng)電項目風(fēng)機設(shè)備主機供貨合同，該項目是塞爾維亞裝機規(guī)模最大的新能源電力項目，也是東歐地區(qū)當(dāng)前在建的最大風(fēng)電項目。電氣風(fēng)電與越南HAI ANH公司簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議及總?cè)萘?46MW的風(fēng)電機組優(yōu)先供貨協(xié)議。天杉高科完成泰國風(fēng)電項目群首段混塔澆筑并通過驗收，金風(fēng)科技混塔產(chǎn)品首次在東南亞地區(qū)實現(xiàn)應(yīng)用。這些案例表明，中國風(fēng)電企業(yè)正在從“賣設(shè)備”升級為“輸出技術(shù)標準、綜合能源服務(wù)、乃至產(chǎn)業(yè)生態(tài)”。利潤榜：毛利率分化，“兩海”驅(qū)動盈利反轉(zhuǎn)裝機榜和出海榜反映的是規(guī)模，而利潤榜才是“真金白銀”。金風(fēng)科技：凈利潤增長49%，海外毛利率是國內(nèi)的兩倍金風(fēng)科技2025年年報顯示，公司主營收入730.23億元，同比上升28.79%；歸母凈利潤27.74億元，同比上升49.12%；扣非凈利潤26.13億元，同比上升47.03%。凈利潤增速遠超收入增速，反映了公司盈利能力的實質(zhì)性提升。其中，海外市場貢獻尤為突出——海外市場毛利率達18.7%，接近國內(nèi)的兩倍。海外裝機大部分都會提供運維服務(wù)，后服務(wù)總量中接近20%為海外運維服務(wù)。展望2026年，隨著低價訂單交付完畢，國內(nèi)風(fēng)機招標價格企穩(wěn)回升（約1610元/kW），疊加高價訂單在2026年集中交付，制造端毛利率將持續(xù)上行。機構(gòu)普遍預(yù)測金風(fēng)科技2026年歸母凈利潤將實現(xiàn)倍數(shù)級增長。節(jié)能風(fēng)電：毛利率42.8%，運營效率行業(yè)領(lǐng)先以風(fēng)電場運營為主業(yè)的節(jié)能風(fēng)電，毛利率高達約42.8%，運營效率位居行業(yè)前列。根據(jù)行業(yè)盈利分析，2026年起新能源全面市場化，但存量項目享受機制電價兜底（最高90%電量），收益穩(wěn)定。2026年預(yù)計凈利10-10.8億（+40%-60%），2027年13-15億。據(jù)OFweek對13家風(fēng)力發(fā)電產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)的盈利能力分析，不同環(huán)節(jié)的毛利率差異顯著：
- 江蘇新能 ：毛利率51.43%，凈利率23.70%
- 節(jié)能風(fēng)電 ：毛利率49.38%，凈利率27.28%
- 綠發(fā)電力 ：毛利率54.71%，凈利率30.82%
- 三峽能源 ：毛利率52.63%，凈利率25.10%
這些高毛利率企業(yè)多為風(fēng)電場開發(fā)運營企業(yè)，而非整機制造商。這揭示了一個關(guān)鍵趨勢：在風(fēng)電產(chǎn)業(yè)鏈中，運營端的盈利能力遠高于制造端。天風(fēng)證券 在年度策略中判斷，供給格局已明顯優(yōu)化，風(fēng)機持續(xù)漲價，行業(yè)擴產(chǎn)整體放緩，陸風(fēng)大型化放緩，技術(shù)定型后利潤開始釋放，利潤體量有望超21年水平。行業(yè)正在從“政策驅(qū)動”加速轉(zhuǎn)向“訂單驅(qū)動”的良性循環(huán)。2026年一季度，CR5從去年同期的75.18%降至70.89%。這說明行業(yè)競爭格局正在從“寡頭壟斷”走向“多頭競爭”。對于第二梯隊企業(yè)而言，這是一個重要的窗口期。所謂“兩海”，即“海上風(fēng)電”和“海外市場”。海上的高毛利、海外的高溢價，正在成為頭部企業(yè)盈利的核心驅(qū)動力。電氣風(fēng)電、明陽智能在海上占據(jù)優(yōu)勢；遠景、金風(fēng)在海外持續(xù)發(fā)力。誰能在“兩海”中占據(jù)有利位置，誰就能在下一階段的競爭中掌握主動權(quán)。3.服務(wù)化轉(zhuǎn)型打開盈利天花板從金風(fēng)科技海外運維的高毛利率可以看出，“賣服務(wù)”的盈利能力遠超“賣設(shè)備”。隨著全球存量風(fēng)電裝機規(guī)模的持續(xù)擴大，運維后市場正在成為一個價值千億的藍海。對于投資者和從業(yè)者而言，2026年的風(fēng)電行業(yè)，不再是“大水漫灌”式的增長，而是結(jié)構(gòu)性分化——有技術(shù)、有市場、有服務(wù)能力的企業(yè)將脫穎而出，而單純依賴價格戰(zhàn)的企業(yè)將面臨越來越大的生存壓力。
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